Nachdem ihre Ausgaben schon 2023 die Beitragseinnahmen um mehr als 3 Milliarden Euro 
überschritten, dürfte auch dieses Jahr für die deutschen Kfz-Versicherer mit tiefroten Zahlen 
enden. Gemäß einer aktuellen Prognose des Versicherer-Gesamtverbands ist ein Minus von bis 
zu 2 Milliarden Euro zu befürchten: Beiträgen von 33,6 Milliarden stehen Ausgaben zwischen 
34,9 und 35,6 Milliarden Euro gegenüber. 
Der Hauptgrund für die Mehrkosten liegt in den sich fortlaufend verteuernden Reparaturen. 
Sowohl die Werkstatt-Stundensätze als auch die Ersatzteilpreise steigen seit Jahren stark an. So 
mussten für Ersatzteile 2023 rund 70 Prozent mehr berappt werden als zehn Jahre zuvor, 
während die allgemeine Inflation sich in der derselben Zeitspanne akkumuliert auf 28 Prozent 
belief. Ein Haftpflicht-Sachschaden kostete 2014 im Schnitt noch rund 2.500 Euro, aktuell sind 
es ca. 4.000 Euro. Da die Versicherer die Verluste aus dem Kfz-Geschäft nicht dauerhaft aus 
anderen Sparten quersubventionieren können und dürfen, müssen sich Autobesitzer auf 
steigende Versicherungsbeiträge einstellen. 

17 Jahre lang pumpten die Anleger mehr Geld in die offenen Immobilienfonds (OIF), als sie 
daraus abzogen. Tempi passati: In den ersten beiden Monaten dieses Jahres flossen netto rund 
500 Millionen Euro aus OIF ab, wie die Ratingagentur Scope vermeldet. Deren Analysten 
rechnen mit noch stärkeren Entnahmen im weiteren Jahresverlauf, mit dem Höhepunkt im 
dritten Quartal. Im Wesentlichen sei dafür die wieder attraktivere Konkurrenz durch 
festverzinsliche Anlagen verantwortlich. 
Für die Liquiditätssteuerung der OIF ergibt sich damit eine ungewohnte Herausforderung. Lange 
Zeit bestand das Hauptziel darin, die Geldmittelquote nicht zu hoch steigen zu lassen. Nun muss 
sichergestellt werden, dass jederzeit genug in der Kasse ist, um die Anleger auszahlen zu 
können. Einstweilen scheint die Zahlungsfähigkeit nicht gefährdet zu sein: Im Schnitt weisen die 
deutschen OIF eine Liquiditätsquote von 14,5 Prozent aus, gesetzlich gefordert sind 5 Prozent. 
Dennoch schließt Scope nicht aus, dass es zu einzelnen Rücknahmeaussetzungen kommt. Zudem 
könnten sich manche Fonds gezwungen sehen, Portfolioobjekte unter Zeitdruck und damit 
potenziell zu suboptimalen Preisen zu veräußern.

Infolge der eingeschränkten Bewegungsfreiheit während der Coronapandemie war die Zahl der 
(versicherten) Wohnungseinbrüche in Deutschland stark gesunken, von etwa 95.000 im Jahr 
2019 auf 70.000 zwei Jahre später. Die Trendwende vollzog sich 2022, nun ist die Normalität 
zurück: 2023 erfassten die Versicherer erneut rund 95.000 Fälle. Immerhin ist das weit von den 
Spitzenwerten der 2010er-Jahre entfernt; so wurden von 2012 bis 2016 jährlich zwischen 
160.000 und 180.000 Wohnungseinbrüche verzeichnet. 
Die durchschnittliche Schadenssumme indes erreichte 2023 mit ca. 3.500 Euro einen neuen 
Höchstwert. Dadurch zahlten die Versicherer rund 40 Millionen Euro mehr aus als 2019, 
insgesamt 340 Millionen Euro. Um den unseligen Aufwärtstrend aufzuhalten, empfehlen sie 
Hausbesitzern, in Schutzmaßnahmen zu investieren. Vor allem einbruchhemmende Fenster und 
Türen würden die Sicherheit wesentlich erhöhen, weshalb die Versicherungswirtschaft auch für
dahin gehend verschärfte bautechnische Mindestanforderungen plädiert. Schon heute lassen die 
Täter bei knapp jedem zweiten Einbruchversuch irgendwann ab, weil sie nicht schnell genug ins 
Haus gelangen.

So mancher Marktbeobachter reibt sich in diesen Wochen verwundert die Augen angesichts der
Rekordjagd, die der deutsche Leitindex DAX hinlegt und die so gar nicht zu den tristen 
Konjunkturmeldungen passen will. Während beispielsweise das ifo Institut für dieses Jahr mit 
einem BIP-Wachstum von gerade mal 0,2 Prozent rechnet, stieg der DAX zwischen Neujahr und 
Ende März um 9 Prozent. 
Die Diskrepanz rührt vor allem daher, dass die großen Aktiengesellschaften ihr Geschäft 
mittlerweile zu rund 80 Prozent im Ausland machen, insbesondere in den USA und in China. 
Diese Unabhängigkeit von der deutschen Konjunktur zeigt auch der Softwareriese SAP, der den 
DAX stark prägt – umso mehr, nachdem die Kappungsgrenze für den Index auf 15 Prozent 
angehoben wurde. Nach Meinung von Börsenexperten wie dem Vermögensverwalter Bert 
Flossbach ist der deutsche Leitindex daher „ein schlechter Indikator für die wirtschaftliche 
Gesamtsituation in Deutschland“. Prof. Andreas Hackethal von der Goethe-Universität Frankfurt 
sieht auf den globalen Märkten „diverse Wachstumsimpulse, die die Kurse auch hier beeinflussen 
können“

Die Ratingagentur Assekurata hat für die deutschen Lebensversicherungen in ihrer Marktstudie 
„Überschussbeteiligungen und Garantien 2024“ eine aktuelle durchschnittliche 
Gesamtverzinsung von 3,1 Prozent errechnet, für moderne Garantieprodukte sogar 3,3 Prozent. 
Damit kommt die Zinswende weiter bei den Kunden an, die zudem – sofern die Zinsen hoch 
bleiben – auf mehr hoffen dürfen: Zum einen kann das Kapital aus auslaufenden, niedrig 
verzinsten Assets zu besseren Konditionen wieder angelegt werden; zum anderen wird die 
Zinszusatzreserve (ZZR) zunehmend verzichtbar und in der Folge vor allem ab 2026 
beschleunigt aufgelöst.
Die ZZR wurde den Versicherern in der Niedrigzinsphase regulatorisch auferlegt, um 
sicherzustellen, dass sie die vertraglich vereinbarten Garantieverzinsungen auch leisten können. 
Die Deckungsrückstellung belief sich zeitweise auf insgesamt 96 Milliarden Euro. Seit 2021 
fließt das Geld in Form höherer Überschüsse wieder an die Versicherten zurück. Im Gespräch ist 
nun auch eine Anhebung des Höchstrechnungszinses. Die Deutsche Aktuarvereinigung schlägt 
einen Satz von 1 Prozent ab 2025 vor.

Eine EU-weite Pflicht zu regelmäßigen allgemeinen Medizinchecks für Führerscheininhaber ist 
vom Tisch, nachdem das EU-Parlament den Daumen gesenkt hat. Geplant waren obligatorische 
Untersuchungen im 15-Jahres-Rhythmus, bei über 70-jährigen Fahrern alle fünf Jahre. 
Die Ablehnung im Parlament ist ganz im Sinne der Versicherer, wie Jörg Asmussen, 
Hauptgeschäftsführer des Gesamtverbands der Deutschen Versicherungswirtschaft (GDV), 
hervorhebt: „Medizinchecks haben keine positiven Effekte für die Verkehrssicherheit. Besonders 
Ältere sind medizinisch in der Regel gut eingestellt. Das Problem ist nicht die Fahreignung, 
sondern die Fahrkompetenz: Aufmerksamkeit, Konzentration, Reaktionsgeschwindigkeit.“ 
Sinnvoller seien daher obligatorische Rückmeldefahrten mit eigens dafür geschulten 
Begleitpersonen wie Fahrlehrern, -prüfern oder Verkehrspsychologen. Sanktionen wie ein 
Führerscheinentzug sollen damit aber nicht verbunden sein, das Ergebnis geheim bleiben. In 
zwei Testprojekten seien mit solchen Fahrten ermutigende Erfahrungen gemacht worden.

Während die konjunkturelle Stimmung in Deutschland zu wünschen übrig lässt, erfreuen sich 
viele Anleger in diesen Wochen gegenläufiger Kursentwicklungen. So wurde es im März fast zur 
täglichen Medienroutine, neue Rekordstände der Börsenindizes DAX, Dow Jones oder S&P 500 
zu vermelden. Der Hauptgrund liegt in Signalen der Notenbanken EZB und Fed, dass die Zinsen 
noch in diesem Jahr sinken könnten, im Euroraum eventuell sogar schon im Juni. 
Der Bitcoin tat es den Indizes gleich und übersprang den Wert von 65.000 Euro, gefolgt von 
anderen Kryptowährungen auf Höhenflug. Noch im letzten Oktober hatte der Bitcoin bei unter 
30.000 Euro rangiert. Auch der Goldpreis knackte endlich die psychologisch wichtige Marke von 
2.070 US-Dollar je Unze, auf die er in den letzten Jahren mehrmals Anlauf genommen hatte. Im 
Anschluss ging es weiter steil bergauf, zeitweise über 2.200 Dollar hinaus. Manche Analysten 
halten in den kommenden Monaten auch 3.000 Dollar für realistisch, wenngleich solche 
Prognosen mit großer Unsicherheit behaftet sind.

Über die Unterversicherung deutscher Hausbesitzer gegen Elementargefahren wie Starkregen 
und Überschwemmung wird seit Jahren hitzig debattiert. Nur rund jeder zweite hat den 
Zusatzbaustein zur Wohngebäudeversicherung abgeschlossen. Der Bundesrat hat sich nun klar 
positioniert: Eine Pflichtversicherung soll her. Andernfalls müssten immer wieder die 
Steuerzahler einspringen, da der Staat Hochwassergeschädigte regelmäßig unterstützt
(„Samariterdilemma“) –zumindest, wenn Wahltermine anstehen. Im Bundestag zeichnet sich 
allerdings nach wie vor keine Mehrheit für eine Zwangspolice ab. 
Auch die Versicherer sind skeptisch und sehen eher bei der Schadensvorbeugung
Handlungsbedarf.„Prävention sollte fester Bestandteil der Landesbauordnungen werden. Sonst 
können wir uns schon jetzt auf Milliardenschäden bei künftigen Hochwassern gefasst machen“, 
mahnt Jörg Asmussen, Hauptgeschäftsführer des Bundesverbands der Deutschen 
Versicherungswirtschaft (GDV). Konkret schwebt dem GDV ein „Maßnahmenpaket aus einer 
verpflichtenden Klima-Gefährdungsbeurteilung bei Baugenehmigungen, dem konsequenten 
Baustopp in Überschwemmungsgebieten, der Entsiegelung von Flächen und einem 
bundesweiten Naturgefahrenportal“ vor. 

Der Versicherer-Gesamtverband GDV hat mehr als 600.000 Schadenmeldungen ausgewertet, die 
über drei Jahre hinweg eingegangen waren. Zwei Drittel davon betrafen Kfz-Schäden, die im 
Rahmen einer Privathaftpflicht- oder Tierhalterhaftpflichtpolice reguliert wurden, das 
verbleibende Drittel Hausratschäden bis zu 50.000 Euro infolge von Einbrüchen.
Insgesamt zeigten sich bei rund jedem zehnten Fall Ungereimtheiten und Auffälligkeiten, die 
eine Sonderprüfung erforderlich machten. Meist ging es um fingierte Schäden (eigentlich nicht 
versichert), fiktive Schäden („Papierschäden“) oder provozierte Schäden (vorsätzlich 
herbeigeführt). Nach Schätzungen der Versicherer kosten derartige Betrugsfälle die 
Solidargemeinschaft der Versicherten jährlich rund fünf Milliarden Euro. Wer bei einem 
Betrugsversuch erwischt wird, muss nicht nur mit dem Verlust des Versicherungsschutzes und 
eventuell Forderungen nach der Übernahme von Sachverständigenkosten rechnen. Auch 
strafrechtliche Konsequenzen bis hin zu Haftstrafen sind möglich. 

Das unabhängige Analysehaus Morgen & Morgen hat für sein diesjähriges „M&M Rating 
Unfallversicherung“ 290 Tarife und Tarifkombinationen unter die Lupe genommen. 50 
Leistungsfragen wurden anhand der Bedingungswerke beantwortet und zu einem Sterne-Score 
aggregiert. 
Das hohe Bedingungsniveau am deutschen Markt spiegelt sich darin wider, dass mit 135 Tarifen
fast die Hälfte mit der Höchstnote „ausgezeichnet“ (fünf Sterne) bewertet wurde. Weitere 65 
erachten die Prüfer als „sehr gut“ (vier Sterne), nur zwei Tarife fielen mit einem Stern komplett 
durch. Lobend heben die Analysten hervor, dass gesundheitliche Schäden infolge einer CoronaSchutzimpfung bei mehr und mehr Tarifen eingeschlossen sind. 
Die Leistungsschere geht ebenso wie die Preisschere beim verfügbaren Angebot weit 
auseinander: Der teuerste Premium-Tarif kostet rund das Achtfache des günstigsten BasisAngebots. Die Qualität eines Tarifs einzuschätzen ist dabei nicht ganz einfach, wenn man nicht 
über vertiefte Kenntnisse dieser Versicherungssparte verfügt.